Volkswagen je zaradi slabših razmer na Kitajskem, zmanjšane vrednosti poslovanja Porscheja in dodatnih stroškov prestrukturiranja občutno znižal finančno napoved za leto 2026. Skupina zdaj pričakuje največ 1-odstotno operativno maržo, medtem ko je še doslej napovedovala med 4 in 5,5 odstotka.
Nemški avtomobilski koncern pričakuje, da bodo posebni učinki letos zmanjšali operativni rezultat za približno 10 milijard evrov. Od tega je bilo 900 milijonov evrov že vključenih v rezultate prve polovice leta. Največji posamezni udarec predstavlja približno 6 milijard evrov velika nedenarna oslabitev dobrega imena, povezanega s Porschejem.
Porsche izgublja vrednost, Kitajska pritiska na Volkswagen
Volkswagen ima v Porscheju 75,4-odstotni delež, nove srednjeročne ocene poslovanja športne znamke pa so privedle do velikega prevrednotenja. Porsche se sooča z upadom povpraševanja, predvsem na Kitajskem, hkrati pa ga obremenjujejo visoki stroški in spremembe v strukturi povpraševanja.
Težave niso omejene na Porsche. Volkswagen opozarja na zahtevnejše razmere na kitajskem avtomobilskem trgu in hitrejši premik kupcev proti električnim vozilom. Posledice naj bi bile vidne tudi pri znamkah Volkswagen in Audi.
Kitajska je za skupino največji posamezni trg, vendar se je tam položaj evropskih proizvajalcev v zadnjih letih bistveno spremenil. Domači proizvajalci električnih avtomobilov povečujejo pritisk, medtem ko se tradicionalne evropske znamke soočajo z vse težjim tekmovanjem na področju električnih vozil.
Prihodki ostajajo blizu dosedanje napovedi
Kljub znižanju napovedi dobičkonosnosti Volkswagen ne pričakuje dramatičnega padca prihodkov. Skupina za leto 2026 zdaj predvideva približno 315 milijard evrov prihodkov, kar je približno na sredini prejšnjega napovedanega razpona. Leta 2025 je Volkswagen ustvaril 321,9 milijarde evrov prihodkov.
Operativna marža naj bi po novi napovedi znašala največ 1 odstotek, v primerjavi z 2,8 odstotka v letu 2025. Volkswagen ob tem poudarja, da bi brez posebnih učinkov operativna marža za leto 2026 znašala približno 4 odstotke.
To kaže, da pomemben del letošnjega poslabšanja izhaja iz enkratnih oziroma posebnih računovodskih in prestrukturirnih učinkov, vendar hkrati ostajajo prisotni tudi osnovni pritiski na poslovanje.
Največje prestrukturiranje v zgodovini skupine
Finančne težave prihajajo v času največjega prestrukturiranja Volkswagna doslej. Skupina želi zmanjšati stroške in prilagoditi proizvodne zmogljivosti, saj so nekatere nemške tovarne premalo izkoriščene.
V okviru dogovora z zaposlenimi je Volkswagen število načrtovanih zmanjšanj delovnih mest povečal na približno 100.000 po vsem svetu. Del ukrepov vključuje predčasna upokojevanja, zmanjševanje zaposlenosti in iskanje novih možnosti za posamezne proizvodne lokacije.
Volkswagen pričakuje dodatne stroške prestrukturiranja, povezane tudi s širitvijo programov predčasnega upokojevanja in načrtovano prodajo tovarne Osnabrück. Poleg tega bodo slabše razmere na kitajskem trgu povzročile še približno dve milijardi evrov dodatnih negativnih učinkov v drugi polovici leta.
Električni avtomobili spreminjajo poslovni model
Volkswagen kot enega od ključnih izzivov izpostavlja tudi hitrejši premik povpraševanja v smeri baterijsko-električnih avtomobilov. Skupina mora zato hkrati vlagati v elektrifikacijo in zmanjševati stroške, kar je za tradicionalnega proizvajalca z obsežno proizvodno infrastrukturo zahtevna kombinacija.
Poseben problem je Kitajska, kjer se je konkurenčna slika za evropske proizvajalce močno spremenila. Volkswagen mora tam tekmovati z lokalnimi znamkami, ki hitreje razvijajo električne modele in digitalne funkcije, medtem ko je cenovni pritisk vse večji. Reuters je ob objavi nove napovedi opozoril tudi na vpliv ameriških carin in stagnacije evropskega povpraševanja.
Volkswagen je s tem vstopil v obdobje, v katerem samo povečevanje prodaje ne bo dovolj. Skupina mora hkrati zmanjšati stroške, prilagoditi proizvodne zmogljivosti, izboljšati konkurenčnost električnih avtomobilov in stabilizirati poslovanje Porscheja ter drugih znamk.
Nova finančna napoved zato predstavlja predvsem merilo obsega sprememb, s katerimi se največji evropski avtomobilski koncerni soočajo zaradi kitajske konkurence, elektrifikacije, presežnih proizvodnih zmogljivosti in višjih stroškov.
